4月17和18日，保险指数（申万二级分类）两天累计大涨7.28%。

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寻找保险板块大涨的原因，或与保险公司一季度保费收入回暖息息相关。2023年第一季度，A股五大上市险企保费收入表现亮眼，合计总揽保费超万亿元，同比增长近5%。

此外，今年经济逐步温和复苏，带动保险负债端回暖，同时低利率市场环境中，保险公司多样化的储蓄产品供给较好匹配客户当前旺盛的保本理财需求。多位市场人士认为，2023年第一季度寿险新业务价值（NBV）增速有望由负转正。

保险板块向上突破

盘整一个多月的保险板块迎来向上突破。

Choice数据显示，4月17和18日，保险指数（申万二级分类）两天累计大涨7.28%。其中，中国太保累计上涨9.87%、中国人寿累计上涨9.73%、中国平安累计上涨6.88%、中国人保收涨4.89%、新华保险累计上涨4.97%。

在此之前，保险板块已经持续盘整一个多月。3月16日至4月14日，保险指数（申万二级分类）累计下跌0.09%。

4月17日晚间，A股5大上市险企2023年一季度保费收入数据披露完毕，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险合计总揽保费10563亿元，按可比口径同比增长4.85%。

2023 年各上市险企一季报即将披露，从回暖保费收入可以窥见，一季度保险公司业绩也将有不错表现。招商证券非银研究团队在研报中表示，2023年各上市险企一季报即将披露，在负债端销售复苏持续高景气、资产端改善显著叠加低基数背景下，业绩表现有望全面超预期。

一季度NBV增速有望由负转正

近年来，在内外部环境扰动下，寿险公司面临着增员难、留存难、获客难的困境，NBV也普遍承压。有市场人士认为，随着经济温和复苏，前期制约保险公司展业的因素逐渐消散，近两年深陷负增长泥潭的NBV有望迎来拐点，重回正增长轨道。

国泰君安刘欣琦团队认为，寿险重疾险基数见底，普惠型保单冲击大幅减弱，叠加旺盛的储蓄需求，预计行业NBV在2023年将实现复苏；财险自主定价系数放开背景下行业仍然理性竞争，预计龙头公司马太效应凸显。

保险公司多样化的储蓄产品供给较好匹配客户当前旺盛的保本理财需求，刘欣琦团队预计2023年一季度NBV增速将由负转正。其中，中国太保预计增长20.4%、新华保险预计增长9.0%、中国人寿预计增长7.1%、中国平安预计增长7.0%。

信达证券发布研究报告认为，站在当前时点，观察到保险负债端经过近年来持续深入的清虚改革，已经渐渐走出负债端“低谷”。随着个险、银保等渠道同步改革的进行，行业负债端有望逐渐走出“磨底”阶段，负债端拐点有望逐步确立。

信达证券表示，随着线下经济活动的不断恢复，储蓄型和保障型产品有望同步回暖，各大险企产品端的创新和迭代也有望进一步满足主力消费群体需求。寿险逐步恢复，财险依旧稳健，后续板块表现有望逐渐从“估值修复”逻辑转向“基本面改善”。

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